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5大券商2日看好6板块30股

2018-12-06 20:50:16

5大券商2日看好6板块30股

煤炭:基本面盘底筑底持续 荐3股  煤炭行业基本面盘底。2014年上半年,国内煤炭价格大幅回落,重回底部区域,煤炭产量出现负增长,国际煤价持续低迷,动力煤价格再创近年来的新低,受伊拉克内战升级影响,国际原油价格明显反弹;煤炭下游行业增速全面回落至5%以内,对煤炭需求减弱;受煤炭需求疲弱影响,我国煤炭进口量累计同比首次出现自2008年以来的负增长;国内煤炭库存居高不下,重点煤矿库存创出新高,去库存压力加大;剔除中国神华的影响,煤炭上市公司2013年全年和2014年一季度业绩普遍下滑50%以上。总体来看,煤炭行业基本面目前处于盘底阶段。  能源革命,调整消费结构。习近平主席提出“推动能源体制革命,还原能源商品属性”,并就推动能源生产和消费革命提出5点要求,为我国能源行业未来发展定下了基调。我国将通过非化石能源和天然气替代煤炭,实现能源消费结构的调整,未来煤炭在我国能源消费结构中的占比将下降,煤炭消费增速可能下降至1%以内,几无增量。  能源进口压力增大,总体成本上升。我国通过天然气替代煤炭,将大量进口天然气,假设石油在消费中占比不变,初步估算,到2017年,我国石油、天然气的进口依存度均将超过50%,石油为64.76%,天然气为52.82%,我国能源总体成本将上升。  下半年煤炭行业经营环境不乐观。环保压力将会对煤炭需求造成负面影响,煤炭需求无大的改观。我们预计下半年煤炭价格仍将会在底部徘徊,煤炭行业经营环境不容乐观。  煤炭公司股价已跌至长周期底部。煤炭行业为强周期性行业,股价波动显示出明显的周期性特征,目前的股价水平已跌至08年金融危机期间的点,处于长周期底部。我们继续维持煤炭行业“看好”的投资评级。  重点公司评级。在本期报告中,我们继续推荐:1、业绩稳健,具有一体化经营优势的中国神华;2、大幅折价销售的中煤能源;3、成本控制良好的平煤股份。太平洋证券  农业:拐点渐近布局畜禽种子 荐5股  生猪:新周期启动,三季度逢低布局。结合猪价走势、猪粮比及母猪存栏情况,我们认为生猪价格和行业盈利在今年4月份前后已经见底,新一轮猪周期正在启动。经过5月份一波快速反弹,月份受气温升高、淡季来临影响,猪价回升速度将有所放缓,建议投资者逢低布局。10月份之后随着秋冬消费旺季到来,猪价及养殖盈利将再次进入快速回升阶段,2015年将迎来生猪养殖的大年,中性判断2015年头均盈利有望回升至300元左右,看好生猪养殖两大龙头牧原股份和雏鹰农牧  肉鸡:祖代鸡去产能,鸡价紧跟猪周期。2014年行业联盟将严格控制祖代鸡引种量于109.7万套以内,较2013年减少29%,同时4月起至明年1月中旬,强制淘汰50周以上的祖代鸡,以上两项措施基本能够消化过去两年引种过量的祖代种鸡,从源头上加速去产能。由于替代消费关系,中长期内肉鸡和生猪的价格及盈利波动高度同步。预计在新一轮猪周期启动背景下,2014下半年-2015年肉鸡价格也将跟随生猪价格进入震荡上行通道,看好肉鸡养殖龙头圣农发展。  种子:4季度新销售季验证行业拐点。受2014年制种面积大幅下降和相当数量库存种子转商驱动,2014/2015销售季种子行业供给压力有望明显缓解。2014年9、10月份新销售季启动是确认行业拐点的重要窗口期。强大的研发育种能力+的推广服务能力是决定种子企业能否在竞争中胜出的核心因素,推荐关注国内综合实力强的南北两大种业龙头——登海种业&隆平高科。安信证券  化工:政策驱动下机会的挖掘 荐2股  根据国家统计局数据显示,2014年月,化学原料及化学制品制造业实现营业收入2.48万亿元,同比增长9.61%;实现利润总额1087亿元,同比增长9.46%。利润增速略低于收入增长,但幅度不大,表明行业整体成本控制能力较强。从子行业的角度看,2014年月收入增长快的三个子行业分别为专用化学品制造、基础化学原料制造和日用化学品制造。  2、上半年产品价格涨幅情况差强人意 .  化工产品价格的涨跌一般是相关公司股价涨幅的先行指标,当产品价格上涨的情况下,只要成本增速低于产品价格增速,相关公司的利润率就会有增长,上半年我们重点跟踪的化工产品价格表现差强人意,仅有24%的品种价格较年初上涨。  3、环保趋严,染料龙头或将受益 .  染料是高污染行业,在生产过程中需要在三废处理端投入大量资金,根据经验,环保投入大概占染料行业成本的15%左右,近年来,随着国家对环保要求的不断提高,一些环保不达标的中小染料企业受到影响,使得产业集中度进一步提高,产品价格呈现上涨态势,在此过程中环保投入较大的龙头企业将受益。  4、投资策略 .  从长期的角度看,环保政策趋严、产业结构升级调整、十八大制定的各项政策稳步实施将是未来行业发展的主基调,在此背景下,我们看好受益于环保政策趋严背景下三废处理投入完善的农化、纺织化学品子行业龙头企业;看好受益于土地流转政策不断落实的复合肥子行业相关公司;看好与产业升级相关的行业,如聚氨酯、甲乙酮等。股票池方面,短期下调股价弱势整理、暂时缺乏上涨动力的广汇能源(600256)和四川美丰(000731)评级至持有。联讯证券

零售:品牌渠道转型关注新主题 荐7股  零售行业近年来受到负面冲击主要包括经济、行业及企业自身三个方面,但目前估值已较大程度体现悲观预期。我们判断短期在实体经济尚未显着回暖大背景下,终端消费景气度仍在低位徘徊,预计全年渠道公司业绩难超预期;但另一方面,渠道变革为一些品牌商带来新的发展机遇。推荐:飞亚达A、老凤祥、益民集团、重庆百货,受益标的:轻纺城、东方创业、南宁百货。国泰君安  汽车:政策再启新能源汽车先行 荐10股  中汽研起草电动车市场准入政策,非汽车厂商将获得机会,对于推动新能源车行业发展形成利好。1)新进入者必将全力推动新能源车发展。2)传统汽车厂商将被进一步促动,从而加大新能源车业务的推广力度。3)预计获得新牌照企业将在具备电驱动技术的零部件企业或是的低速电动车企业中产生。  威孚高科中报预增,公司将持续超预期前行,重申“推荐”。1)国四进程加快是公司2014中报业绩超预期的根本原因。2)工信部明确国四实施时间、央视“假”国四报道带动行业自律自查,将进一步催化国四进程,带动公司后续业绩持续超预期。3)公司是清洁柴油车产业链中强者以及受益者,坚定看好公司年的高成长性。  免购置税预期逐步加强,新能源汽车发展再迎利好。从今年3月初开始,新能源汽车购置税减免的市场预期逐步加强。无论是通过对比日美情况还是从政府部门释放的信号来看,新能源车购置税获得减免的概率极大。而这将进一步降低新能源车的首次购车成本,从而拉动新能源车的发展。  本周新车上市  本周有两款A级车上市,分别是2014款观致3五门和2014款思域。  本周市场回顾  本周汽车股跑赢沪深300,整体估值继续回升。本周汽车与汽车零部件指数上涨4.85%,跑赢沪深300指数3.75个百分点。汽车零部件行业涨幅在所有行业中排名第四。分板块中,载客车好于乘用车和载货车。分主题看,新能源板块涨幅,汽车电子继续大幅上涨。本周整体估值继续回升。  投资建议  维持6月汽车策略四主线:1)货车行业自查自律行动深化,清洁柴油车产业链发展加速,持续看好其投资机会:重申推荐“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。2)坚定看好新能源汽车,并在新能源汽车产业地位提升,政策仍有加码空间的情况下,建议积极配置核心公司:“比亚迪”、“宇通客车”。3)看好强势合资企业受益于集中度提升,积极配置成长型的“长安汽车”以及价值型的“上汽集团”。4)持续看好汽车电子行业未来发展前景,建议积极关注优质公司:“均胜电子”、“东风科技”、“云意电气”。长江证券  纺织服装:弱复苏品牌需精选品种 荐3股  纺织制造持续弱复苏状态。2014年出口仍然延续2013年以来的缓慢复苏格局,月,纺织行业累计出口金额同比增长5.10%,低于去年全年11.70%的同比增速,服装累计出口金额同比增2.70%同样低于去年11.30%的累计增速。主要市场复苏缓慢决定国内纺织服装行业出口复苏进程将是缓慢长期的:美国密歇根大学2014年6月的消费者信心指数为81.2,虽然高于平均值但整体上升趋势仍显缓慢,美国服装批发商库存水平经过2年的快速下滑期,在2014年上半年又有所回升;欧盟市场,消费信心指数在上半年有所回升,但仍处于负值,欧洲零售消费指数也同样处于较低水平。  品牌服饰调整仍在继续。受消费低迷和线上渠道分流的双重冲击,主要依赖传统线下渠道的品牌服装板块仍处调整:2014年5月,全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%,增速较上年同期下滑11.7个百分点,其中,服装零售额同比增长5.4%,增速较上年同期放缓0.7个百分点。从A、港两市品牌订货会数据来看,子品类虽现分化,但总体增速仍较慢,男装秋冬订货会普遍低于市场预期;运动经过了自断手脚式的疯狂去库存后,2014年秋冬订货会金额普遍有正向增长,但更多基于低基数,行业本质未现明显转机。  投资建议:短期制造板块缺乏全面看好的逻辑,我们仍然维持“中性”评级,但长期来看,随着纺织制造业的升级换代,优势资源将更加集中于产业链上下延伸较为完善的大型企业,我们推荐制造业市场占有率高的出口型龙头企业,如鲁泰A(000726)。品牌服装的调整基于行业发展的必然,是国内服装企业在过往模式下整体遇到瓶颈后的反思和阵痛,调整不会一蹴而就。相当长的时间,板块将不会有明显的由基本面实质改善带来的整体性投资逻辑,仍需由下至上地精选品种,推荐森马服饰(002563)和富安娜(002327)。东兴证券

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