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尹中立大幅度加息的可能性很小离

2019-01-14 05:35:28

  尹中立:大幅度加息的可能性很小

  依笔者之见,当前我国大幅度加息的可能性几乎为零。

  led射灯电源>  当房地产与金融之间的有机联系越来越密切的时候,房地产对利率工具的敏感性将空前提高,利率提高对老百姓的生活影响也越来越大。设想,假如通货膨胀光临中国,我们将贷款利率提高到10%以上,将出现什么后果?

  首先是出现大量的违约事件,因为在高通货膨胀时期往往伴随着经济衰退,人们实际收入减少,失业大量增加,而利率的提高又使每月还款数量迅速增加,很多人会还不起贷款。其次是住房市场陷入停滞,如此高的利率将阻止新增的住房抵押贷款。第三是房地产投资大幅度减少,使钢铁、建材、建筑、有色金属等与房地产密切的行业出现衰退。

  其结果是显而易见的,银行盈利大幅度减少,银行股价下跌,社会财富大幅度缩水,整个金融市场将陷入混乱。如果将住房抵押贷款的资产证券化产品及其单向格栅衍生产品市场考虑进去,后果将更加严重。

  而且,当很多人失去住房时,它将演变成一个巨大的政治危机和社会危机。随着住房价格的大幅度上涨,越来越多的人买不起住房,在此背景下,如果利率大幅度提高,势必将激化业已存在的社会矛盾。

  可见,当住房抵押贷款规模已经足够大的时候,它将成为利率政策的桎梏,当通货膨胀来临时,我们将不能像从前那样自如地使用利率工具了,或者说,我们使用利率工具时将付出更高昂的成本。那么,如何化解上述矛盾?建立政策性住房金融体系或许是比较好的出路。

  在国际视野中,德国住房金融方面的经验值得我们学习。德国的“合同储蓄”住房金融模式,以及房贷的固定利率机制,不仅起到了稳定房价的作用

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,而且使货币政策对住房金融的影响较小。在我国的住房金融都可以闪耀出一种读之即在的光荣了领域,至今没有政策性金融机构产生,住房公积金类似于政策性金融机构,但对它的定位却有限制。住房担保和保险还没有起步,现有的住房担保机构还存在诸多问题,难不锈钢无菌水箱以起到减少和分但这只是一种愚蠢的做法散住房金融风险的作用。建立全国性的、政策性住房担保机构已经刻不容把你美丽的容颜写在了泛黄的纸张上缓。

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